Repsol obtuvo un beneficio neto de 1.344 millones de euros en el primer semestre de 2011, ligeramente superior a los 1.338 millones de euros alcanzados en el mismo periodo del ejercicio anterior. El resultado de explotación del grupo se situó en 2.722 millones de euros, frente a los 3.004 del mismo periodo de 2010.
La buena marcha de la compañía durante el primer semestre del año compensó algunos factores transitorios desfavorables, como la paralización parcial de actividad en Argentina por huelgas, ya finalizadas, y la suspensión de la producción en Libia. Estos factores fueron compensados por la mejora de los precios internacionales del crudo, la recuperación del negocio químico de Repsol y los excelentes resultados de su división de GNL.
Los precios de realización del crudo y del gas del Upstream de Repsol, con incrementos del 16,3% y el 22,2% respectivamente, contrarrestaron la menor producción de líquidos del período.
El resultado operativo del área de Upstream ascendió a 806 millones de euros, un 10,3% mayor que en el mismo periodo de 2010, mientras el resultado de GNL experimentó un espectacular crecimiento gracias a las ventas por la puesta en marcha de Perú LNG, y mayor actividad en Canaport. A pesar de la recuperación del negocio químico, el resultado operativo del Downstream fue de 756 millones de euros, un 18,5% menor que en el mismo periodo de 2010, afectado por el margen de refino y el menor resultado de GLP.
Por su parte, Gas Natural Fenosa aportó un resultado de explotación de 512 millones de euros, un 7,1% menor que en idéntico periodo del año anterior, debido a un cambio en su perímetro de consolidación. El resultado de explotación de YPF fue de 601 millones de euros, frente a los 831 millones de euros de los seis primeros meses de 2010 a causa de las prolongadas huelgas registradas en Argentina durante el periodo, ya resueltas, y su efecto inflacionario sobre los costes.
La adecuada gestión y sostenida disciplina financiera de la compañía permitieron alcanzar un excelente resultado financiero. La deuda financiera neta del grupo, excluyendo Gas Natural Fenosa, se situó en 1.999 millones de euros al cierre de junio. Teniendo en cuenta las acciones preferentes, la deuda financiera neta se redujo en el semestre en 263 millones de euros.
Durante la primera mitad del año, la compañía ha realizado desinversiones en YPF a través de distintas operaciones de venta. Además, el Grupo Petersen ejecutó en el mes de mayo su opción de compra del 10% de la compañía argentina. Tras estas operaciones Repsol mantiene una participación del 57,4%, el Grupo Petersen un 25,5% y el “free float” (capital flotante) se sitúa en el 17,1%. Adicionalmente, existe una opción de compra por un 1,6% que, en caso de ejecutarse, reduciría la participación de Repsol en YPF hasta el 55,8%, que la compañía considera un nivel adecuado de participación.
Estas desinversiones, que no afectan al resultado consolidado del período, han incrementado los fondos propios de la compañía.
Por otra parte, durante el mes de junio Repsol y la compañía rusa Alliance Oil Company firmaron un acuerdo de intenciones para crear una sociedad conjunta que desarrollará oportunidades de exploración y producción en la Federación Rusa, el mayor productor de gas y petróleo del mundo.
El resultado de explotación del área de Upstream al final del primer semestre de 2011 ascendió a 806 millones de euros, un 10,3% más que en el mismo semestre del ejercicio anterior. Este crecimiento se explica fundamentalmente por los mayores precios de realización del crudo y del gas, que compensaron el menor volumen de producción.
Destaca particularmente el aumento del precio de realización del gas de Repsol en un 22,2%, frente al descenso de la cotización internacional del Henry Hub, que fue de un 10,6% en el período. Los precios de realización del crudo de la cesta de Repsol aumentaron un 16,3%. Estos precios de realización tuvieron un impacto positivo de 325 millones de euros en el resultado de explotación del Upstream.
La producción de hidrocarburos alcanzó en los seis primeros meses del año los 310.021 barriles equivalentes de petróleo al día, un 10,1% menos que en el mismo periodo de 2010. Esta disminución se explica por factores circunstanciales como la suspensión de operaciones en Libia, la menor producción, por tareas de mantenimiento, en Trinidad y Tobago y la moratoria aplicada por las autoridades estadounidenses en el Golfo de México. El posterior levantamiento de dicha moratoria ha permitido a Repsol regularizar la actividad en el campo Shenzi.
Las inversiones en el área de Upstream totalizaron 790 millones de euros, un 115,3% más que en los seis primeros meses de 2010. La inversión destinada al desarrollo de campos representó un 47% del total y se realizó fundamentalmente en Estados Unidos, Bolivia, Venezuela, Trinidad y Tobago, Perú y Brasil; las inversiones en exploración se destinaron principalmente a Estados Unidos y Brasil.
El resultado de explotación en el primer semestre del año en el negocio de Gas Natural Licuado (GNL) ascendió a 168 millones de euros, muy superior a los 11 millones de euros obtenidos en el mismo periodo del año anterior.
Estos resultados se basan en el crecimiento de volúmenes de ventas, tras la puesta en marcha de la planta de Perú LNG en junio de 2010, en una mayor actividad en la planta de Canaport en Canadá y en los mayores márgenes de comercialización.
El resultado de explotación del área de Downstream (Refino, Marketing, GLP, Trading y Química) en el primer semestre de 2011 ascendió a 756 millones de euros, lo que supone un descenso del 18,5% respecto al mismo semestre del año anterior.
La disminución del resultado se explica fundamentalmente por los bajos márgenes de refino, los menores volúmenes en los negocios comerciales y la disminución de resultados en GLP (Gas Licuado del Petróleo), al no reflejar los precios de venta regulados el coste de la materia prima. Por su parte, el negocio de la Química consolida su resultado positivo por la recuperación de volúmenes y márgenes.
Las inversiones en el área de Downstream en el primer semestre de 2011 ascendieron a 652 millones de euros y se destinaron fundamentalmente a los proyectos de ampliación de Cartagena y de la Unidad reductora de fuelóleo de Bilbao.
Estos dos proyectos clave en la estrategia del área de Downstream, entrarán en operación durante el actual ejercicio, lo que permitirá intensificar la eficiencia del negocio, incrementar los márgenes y aumentar considerablemente el volumen de producción de gasóleos, reduciendo de esta manera las necesidades de importación del mercado español.
El resultado de explotación de YPF en el primer semestre del año ascendió a 601 millones de euros, un 27,7% menos que en el mismo periodo de 2010. Esta evolución del resultado es consecuencia de las prolongadas huelgas registradas durante el periodo, ya resueltas, y el efecto inflacionario sobre los costes.
El efecto de las huelgas también se vio reflejado en la producción de hidrocarburos, que en el primer semestre ascendió a 484.957 barriles equivalentes de petróleo al día, con un descenso del 12% frente al mismo periodo del año anterior.
YPF anunció en el mes de julio un nuevo descubrimiento de shale oil en el pozo exploratorio Bajada de Añelo, ubicado en el bloque Bajada de Añelo de la Cuenca Neuquina. Los resultados del mencionado pozo arrojaron una producción promedio diaria de aproximadamente 250 barriles de petróleo de alta calidad, en línea con los resultados obtenidos anteriormente sobre la formación mencionada en el área de Loma La Lata. Los resultados confirman las positivas expectativas exploratorias de la formación Vaca Muerta.
Durante el primer semestre de 2011 las inversiones alcanzaron 741 millones de euros, de los cuales 582 millones de euros se invirtieron en Exploración y Producción, de las que un 72% se destinaron a proyectos de desarrollo.
El resultado de explotación de Gas Natural Fenosa en el primer semestre del año en curso ascendió a 512 millones de euros, frente a los 551 millones de euros del mismo periodo de 2010.
Este descenso se debe principalmente al menor resultado del negocio eléctrico en España y al menor perímetro de consolidación por las desinversiones producidas como consecuencia de la fusión entre Gas Natural y Unión Fenosa. Estos elementos se compensaron parcialmente con la mejora en la distribución de electricidad en España y mayores márgenes de comercialización mayorista de gas.
Cabe destacar que el pasado 17 de junio, el Consejo de Administración de Gas Natural Fenosa aprobó la incorporación de Sonatrach al capital de la compañía con una participación del 3,85%, que adquirirá por 515 millones de millones. Esta operación pone fin al proceso de arbitraje entre ambas compañías y se ejecutará una vez obtenida la correspondiente aprobación de las autoridades argelinas.