Repsol YPF obtuvo durante 2006 un resultado neto atribuible de 3.124 millones de euros, cifra que supera en un 0,1% el resultado histórico registrado por la compañía en 2005. El resultado de las operaciones se situó en 5.911 millones de euros.
Estos resultados se obtuvieron en un año en el que Repsol YPF intensificó significativamente la actividad de exploración y producción, cuya inversión aumentó un 108,5%, y en el que las áreas de exploración y producción (1,2%), química (14,6%) y gas y electricidad (20,6%) registraron una positiva evolución.
En lo que se refiere a los datos financieros, el beneficio por acción y el dividendo de la compañía registraron aumentos del 0,1% y del 20%, respectivamente, mientras que la deuda financiera se redujo hasta los 4.396 millones de euros y las cargas financieras cayeron un 33,2%.
Los resultados de Repsol YPF durante 2006 se desarrollaron en un contexto caracterizado por un moderado crecimiento medio de los precios del crudo -que durante el segundo semestre se transformó en descenso- y de caída de los márgenes internacionales de refino. En lo que se refiere al área química, se registraron mayores márgenes internacionales, mientras que en el área de gas y electricidad continuó la tendencia de crecimiento del año anterior.
La deuda neta de Repsol YPF a diciembre de 2006 se situó en 4.396 millones de euros, frente a los 4.513 millones de euros registrados al 31 de diciembre de 2005. Este descenso es especialmente significativo si se tienen en cuenta el fuerte crecimiento, del 54%, de las inversiones totales acometidas durante el año, que alcanzaron los 5.737 millones de euros, y el aumento del 20% en los pagos de dividendos realizados durante el ejercicio.
Además de este descenso de la deuda, la política de prudencia financiera desarrollada por Repsol YPF durante 2006 se reflejó en una significativa caída de las cargas financieras, que en el periodo enero-diciembre alcanzaron los 482 millones de euros frente a los 722 millones de euros del mismo periodo del año anterior. Esta reducción obedece, fundamentalmente, al menor gasto financiero por intereses consecuencia del menor endeudamiento neto medio de la compañía, y al efecto positivo en las diferencias de cambio.
Durante 2006, Repsol YPF llevó a cabo un importante plan de inversiones por un monto de 5.737 millones de euros, de los que 4.062 millones (el 71%), correspondieron al área de exploración y producción, 966 millones de euros al área de refino, 222 millones al área química y 328 millones al de gas y electricidad.
Áreas de Negocio
Exploración y producción: crece el resultado y aumentan las inversiones
El resultado de las operaciones de la actividad de exploración y producción alcanzó en 2006 los 3.286 millones de euros, un 1,2% superior a los 3.246 millones de euros obtenidos en 2005.
Este crecimiento se debió principalmente al aumento de los precios de los crudos de referencia, a la reducción de los diferenciales de los crudos pesados del sur de Argentina y al incremento de los precios de realización en Trinidad y Tobago, Venezuela y Argentina.
El precio medio de venta de la cesta de líquidos producidos por Repsol YPF fue de 46,29 $/barril, frente a los 37,14 $/barril del año anterior. El precio medio del gas se situó en 2,16 dólares por mil pies cúbicos, superior en un 35% a los 1,60 dólares por mil pies cúbicos de 2005. Este incremento se debió a los mayores precios de venta de gas en Trinidad y Tobago, Argentina y Venezuela, derivado en este último de la migración de los convenios operativos a empresas mixtas.
La producción media de hidrocarburos de Repsol YPF en 2006 alcanzó 1.128.300 barriles equivalentes de petróleo/día, un 3,2% inferior a la del mismo periodo del año anterior. Esta disminución se debió fundamentalmente a la menor producción anotada de Venezuela como consecuencia de la ya citada migración de contratos a empresas mixtas, así como a la menor producción en Argentina. Estos factores se vieron parcialmente compensados por el incremento de producción en Trinidad y Tobago, Perú y Brasil.
Las inversiones realizadas en el área de Exploración y Producción en 2006 ascendieron a 4.062 millones de euros, un 108,5 % superiores a las realizadas en 2005. Este fuerte incremento está motivado por la compra del campo Shenzi por 1.727 millones de euros, al inicio de los proyectos de Canaport (Canadá) y Gassi Touil (Argelia), a la compra del 10% del West Siberian Resources, así como a las mayores inversiones en desarrollo y exploración.
Respecto a la contabilización de reservas de la compañía, al cierre del ejercicio 2006 caben señalar dos aspectos relevantes:
1.- Cambio de contabilización y ajuste en Bolivia
En Bolivia, en previsión de una posible desconsolidación de la filial Andina y de la entrada en vigor de los nuevos contratos firmados con el gobierno -que implican un cambio en la metodología de anotación de reservas- Repsol YPF ha decidido efectuar un ajuste técnico de 467 millones de barriles.
Resulta importante destacar que, a pesar del efecto en reservas de los nuevos contratos, su aplicación mejorará las condiciones económicas de la actividad exploratoria de Repsol YPF en el país. El ajuste realizado obedece también al criterio de anticipación, prudencia y transparencia que guía la actuación de la compañía, ya que los nuevos contratos no han entrado aún en vigor.
2.- Incorporación de nuevas reservas en el resto del mundo
Con la excepción de Bolivia, las reservas de Repsol YPF en el resto de países experimentaron una evolución positiva debido al desarrollo de nuevos proyectos, a la recuperación de reservas en proyectos ya existentes, y a los éxitos exploratorios registrados en países considerados estratégicos.
Durante 2006, Repsol ha incorporado a su libro de reservas una cifra neta de 155 millones de nuevos barriles equivalentes de petróleo. Este aumento se debió, fundamentalmente, a la aportación realizada por los proyectos de upstream desarrollados en Perú (90 millones), la adquisición de nuevos campos en aguas profundas de Estados Unidos (Golfo de México), y a los éxitos exploratorios en Libia y otros países del Norte de África.
El resultado de las operaciones de refino y marketing ascendió en 2006 a 1.855 millones de euros frente a 2.683 millones de euros del ejercicio anterior, lo que representa un descenso del 30,9%. Este menor resultado se debió, principalmente, a los menores márgenes de refino, a la caída del margen comercial en Argentina ante la imposibilidad de trasladar el encarecimiento de los productos a su precio final, y al efecto patrimonial negativo en los stocks por 138 millones de euros. En España, los márgenes fueron superiores a los del año anterior.
Las ventas totales de productos petrolíferos alcanzaron los 58,7 millones de toneladas, con un incremento del 1,4%. En España, el nivel de ventas de productos claros al marketing propio fue un 1,1% superior al de 2005, mientras que en Argentina aumentó un 10%.
En cuanto a la actividad de gases licuados del petróleo (GLP), las ventas mundiales aumentaron un 11,4% respecto a las de 2005. En Latinoamérica crecieron un 8,7% con respecto al año anterior, al igual que los márgenes, por la mejora registrada en todos los países a excepción de Argentina.
Las inversiones realizadas en el área de refino y marketing durante 2006 ascendieron a 966 millones de euros, destacando las destinadas a mejoras operativas, calidad de carburantes, seguridad y medioambiente, así como a la remodelación y mejora de la red de estaciones de servicio.
El resultado de las operaciones en el área química durante el ejercicio 2006 ascendió a 353 millones de euros, un 14,6% superior al obtenido en 2005. Este incremento se debió a las mayores ventas y márgenes internacionales.
Las ventas totales de productos petroquímicos alcanzaron los 4.778 miles de toneladas, un 2,9% superiores en a las del ejercicio 2005.
Las inversiones en 2006 ascendieron a 222 millones de euros, un 30,6% superiores a las de ejercicio 2005, entre las que destacan, la ampliación de la planta de OP/SM de Tarragona, que supondrá un incremento de un 33% de su capacidad, y la ampliación de capacidad del cracker y la planta de alta densidad del Complejo de Sines en Portugal. Estas inversiones representan una oportunidad muy competitiva de continuar el desarrollo de estos negocios y mejorar la rentabilidad global de los mismos.
El resultado de las operaciones del área de gas y electricidad en 2006 ascendió a 469 millones de euros, frente a los 389 millones de euros del mismo periodo del año anterior, lo que supone un incremento del 20,6%. Este aumento en el resultado de las operaciones se debió a la positiva evolución de los resultados de Gas Natural SDG, así como al crecimiento de la actividad eléctrica en España, la actividad internacional y la continuada recuperación de la actividad de comercialización de gas natural en España.
Las inversiones en gas y electricidad durante el ejercicio 2006 ascendieron a 328 millones de euros, inferiores a las del ejercicio 2005 como consecuencia, fundamentalmente, de que las cifras de 2005 incluyen la compra de Dersa, sociedad de generación eólica.