Repsol

Débeda

1. Resultado financeiro e situación financeira do Grupo excluíndo o Grupo Gas Natural Fenosa:

A débeda financeira neta do Grupo excluíndo Gas Natural Fenosa ao final do terceiro trimestre de 2011 situouse en 2.909 M€, incrementándose respecto ao peche do primeiro semestre en 910 M€; destacando neste trimestre o desembolso do dividendo complementario do exercicio 2010 por un importe de 641 M€. De forma adicional, cabe resaltar un incremento do Ebitda do 14,3% respecto ao trimestre anterior.

Repsol mantén unha sólida posición financeira que se reflicte nun ratio de débeda neta sobre capital empregado, excluíndo Gas Natural Fenosa, do 8,4%. Considerando as accións preferentes o ratio sitúase no 17,0%.

Cifras non auditadas (NIIF)

EVOLUCIÓN DA DÉBEDA NETA (M€) -GRUPO EX GAS NATURAL FENOSA	2T11	3T11	%Variación 3 T 11/2 T 11	Xaneiro-Set 11
DÉBEDA NETA NO INICIO DO PERÍODO	2.180	1.999	-8,3	1.697
EBITDA	-1.631	-1.864	14,3	-5.606
VARIACIÓN FONDO DE MANOBRA COMERCIAL	300	252	-16,0	1.507
INVESTIMENTOS (1)	1.184	1.442	-21,8	3.661
DESINVESTIMENTOS (1)	-10	-12	-20,0	-44
ALLEAMENTO DE PARTICIPACIÓNS EN SOCIEDADES SEN PERDA DE CONTROL (2)	-949	-57	-94,0	-2.327
DIVIDENDOS PAGADOS (incluídos os das sociedades afiliadas)	157	642	308,9	1.443
EFECTO TIPO DE CAMBIO	23	-133	-	143
COBRAMENTOS / PAGAMENTOS POR IMPOSTOS DE BENEFICIOS	592	351	-40,7	1.265
CANCELACIÓN PREFERENTE AMERICANA	-	-	-	535
XUROS E OUTROS MOVEMENTOS	153	289	89,9	635
DÉBEDA NETA NO PECHE DO PERÍODO	1.999	2.909	45,5	2.909
DÉBEDA NETA + PREFERENTES NO PECHE DO PERÍODO	5.003	5.911	18,1	5.911
Proporción de endebedamento
CAPITAL EMPREGADO	31.988	34.697	8,5	34.697
DÉBEDA NETA / CAPITAL EMPREGADO (%)	6,2	8,4	35,5	8,4
DÉBEDA NETA + PREFERENTES/CAPITAL EMPREGADO/%)	15,6	17,0	8,9	17,0
ROACE antes de non recorrentes (%)	8,0	8,8	10,0	9,5

(1) No terceiro trimestre de 2011 existen investimentos de carácter financeiro por un importe de 2 M€ e desinvestimentos de carácter financeiro por un importe de 10 M€, non reflectidos nesta táboa.
(2) Corresponde á venda de accións de YPF no período. No segundo trimestre de 2011 concedeuse un préstamo financeiro ao Grupo Petersen (626 M$) polo 48% do importe correspondente á execución da opción de compra do 10% de participación de YPF.

O gasto financeiro neto acumulado no peche de setembro de 2011 do Grupo Ex Gas Natural Fenosa situouse en 419 M€, fronte aos 422 M€ do mesmo período do exercicio anterior, destacando os seguintes aspectos:

Xuros netos: menor gasto de 80 M€, destacando uns saldos medios dos investimentos a tipo variable moi superiores aos do mesmo período de 2010 e cunha mellor remuneración. Adicionalmente, o 8 de febreiro de 2011 tivo lugar a cancelación anticipada da preferente americana (725 MUSD ao 7,45% de xuros, superior ao custo medio da nosa débeda).
Resultado de posicións: menor resultado que se orixina principalmente pola forte variación nos tipos de cambio producida sobre todo no terceiro trimestre de 2011: apreciación do tipo de cambio no peche do trimestre do USD fronte ao EUR que incide negativamente nas posicións pasivas mantidas en USD, depreciación do BRL fronte ao USD afectando ás posicións activas nesta moeda e, compensando parcialmente estes efectos, un impacto positivo da depreciación do ARS fronte ao USD.
Xuros intercalarios: maior ingreso de 24 M€, principalmente por activación de xuros asociados ao financiamento dos proxectos de mellora das refinarías de Cartagena e Bilbao.

Cifras non auditadas (NIIF)

3T 2010	2T 2011	3T 2011	% Variación 3 T 11/3 T 10	RESULTADO FINANCEIRO (M€) - GRUPO EX GNF	Xaneiro-Set 2010	Xaneiro-Set 2011	% Variación 11/10
-94	-54	-73	-22,3	XUROS NETOS (inclúe preferentes)	-281	-201	-28,5
26	47	-118	-	RESULTADOS DE POSICIÓNS	35	-87	-
-35	-36	-13	-62,9	ACTUALIZACIÓN DE PROVISIÓNS	-115	-94	-18,3
34	40	43	26,5	INTERCALARIOS	94	118	25,5
-55	-50	-54	-1,8	OUTROS GASTOS FINANCEIROS	-155	-155	0,0
-124	-53	-215	73,4	TOTAL	-422	-419	-0,7

2. Resultado financeiro e situación financeira do Grupo Consolidado:

EVOLUCIÓN DA DÉBEDA NETA (M€)	2T11	3T11	%Variación 3 T 11/2 T 11	Xaneiro-Set 2011
DÉBEDA NETA NO INICIO DO PERÍODO	7.434	6.900	-7,2	7.224
EBITDA	-1.995	-2.210	13,0	-6.683
VARIACIÓN FONDO DE MANEXO COMERCIAL	252	676	168,3	1.989
INVESTIMENTOS (1)	1.398	1.610	15,2	4.113
DESINVESTIMENTOS (1)	-557	-286	-48,7	-866
ALLEAMENTO DE PARTICIPACIÓNS EN SOCIEDADES SEN PERDA DE CONTROL (2)	-949	-57	-94,0	-2.327
DIVIDENDOS PAGADOS (incluídos os das sociedades afiliadas)	167	645	286,2	1.463
EFECTOS TIPO DE CAMBIO	19	-119	-	115
COBRAMENTOS / PAGAMENTOS POR IMPOSTOS DE BENEFICIOS	622	366	-41,2	1.327
CANCELACIÓN PREFERENTE AMERICANA	-	-	-	535
XUROS E OUTROS MOVEMENTOS	469	334	-28,8	969
DÉBEDA NETA NO PECHE DO PERÍODO	6.900	7.859	13,9	7.859
DÉBEDA NETA + PREFERENTES NO PECHE DO PERÍODO	10.085	11.041	9,5	11.041
Proporción de endebedamento
CAPITAL EMPREGADO (M€)	37.536	40.304	7,4	40.304
DÉBEDA NETA/CAPITAL EMPREGADO (%)	18,4	19,5	6,0	19,5
DÉBEDA NETA + PREFERENTES/CAPITAL EMPREGADO (%)	26,9	27,4	1,9	27,4
ROACE antes de non recorrentes (%)	7,5	8,1	8,0	8,7

(1) No terceiro trimestre de 2011 existen investimentos de carácter financeiro por un importe de 2 M€ e desinvestimentos de carácter financeiro por un importe de 10 M€, non reflectidos nesta táboa.Adicionalmente, cabe destacar que o desinvestimento de GNF no seu ciclo combinado de Arrúbal realizado no terceiro trimestre, incluíu unha operación de financiamento ao comprador.
(2) Corresponde á venda de accións de YPF no período. No segundo trimestre de 2011 concedeuse un préstamo financeiro ao Grupo Petersen (626 M$) polo 48% do importe correspondente á execución da opción de compra do 10% de participación de YPF.

Cifras non auditadas

3T 2010	2T2011	3T2011	% Variación 3 T 11/3 T 10	RESULTADO FINANCEIRO (M€) - GRUPO CONSOLIDADO	Xaneiro-Set 2010	Xaneiro-Set 2011	% Variación 11/10
-160	-117	-137	-14,4	XUROS NETOS (inclúe preferentes)	-490	-395	-19,4
27	45	-118	-	RESULTADOS DE POSICIÓNS	37	-84	-
-39	-39	-17	-56,4	ACTUALIZACIÓN DE PROVISIÓNS	-125	-104	-16,8
37	41	44	18,9	INTERCALARIOS	106	121	14,2
-57	-57	-50	-12,3	OUTROS GASTOS FINANCEIROS	-187	-168	-10,2
-192	-127	-278	44,8	TOTAL	-659	-630	-4,4